許憲春是在出席“北京大學光華管理學院ＥＭＢＡ１０周年”上海論壇時，通過分析改革開放以來中國的三個經濟增長周期和三個通貨膨脹周期得出上述結論的。
他表示，改革開放以來中國的經濟增長明顯經歷了三個周期，第一個周期是在１９８１年到１９９０年，第二個周期是１９９０年到１９９９年，第三個周期是１９９９年到２００９年。與此類似，通貨膨脹也表現為明顯的周期性，分別經歷了１９８２－１９９０年、１９９０年－１９９９年、１９９９年－２００９年三個周期。
許憲春認為，改革開放以來中國通貨膨脹與經濟增長之間存在內在聯系，從經濟增長周期和通貨膨脹周期的基本特點來看，經濟增長率和通貨膨脹率具有正相關特征，無論是上漲期還是回落期，通貨膨脹率都相對滯后于經濟增長率，峰值也滯后于經濟增長峰值。但是，由于經濟增長回落的時候對價格向下的作用更強，經濟增長率和通脹率往往同時達到低谷。
許憲春說，改革開放以來，中國較好地控制了經濟增長與通貨膨脹之間的關系，在三輪周期中，都實現了年均經濟增長率高于年均通貨膨脹率，且前者波動幅度也低于后者。第一輪周期年均經濟增長是９．３％，而通貨膨脹均值是７．６％，第二個周期分別為１０％和７．５％，尤其是第三個周期這兩個數據分別為９．６％和１．６％，年均經濟增長率高于年均通貨膨脹率８個百分點。
